Ценные бумаги их виды, используемые в предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг

Прежде всего, рассмотрим историю возникновения и развития ценных бумаг.

«Ценные бумаги как объект гражданского права имеют долгую и богатую историю. Еще в древности появились документы, которые подтверждают факт совершения конкретной сделки. Ценные бумаги не совпадали ни с товарами, ни с деньгами. Именно эти документы были прообразами современных ценных бумаг. Первые прообразы ценных бумаг выполнялись на глиняных, восковых табличках, папирусе или пергаменте, однако такие ценные бумаги не получили большого распространения» [1, с.23].

После изобретения бумаги ситуация резко изменилась, и на бумаге стали выдаваться различные документы, в том числе документы, подтверждающие ту или иную сделку. Чтобы не перевозить большие суммы денег в виде монет от места жительства торговцев к месту торговли, торговцы прибегают к услугам «менял», которые являются торговцами валютой. Менялы принимают и выпускают валюту на основе квитанций, а затем рассчитываются между ними. 

«По сути своей деятельности менялы были весьма схожи с банкирами в их современном понимании. Так началась история развития векселя, который и был первой в истории ценной бумагой. Способствовали развитию вексельного обращения и религиозные догмы: векселя не попадали под существующие религиозные запреты. Так, в соответствии с положениями Евангелия не допускалась передача денег с целью их возврата с процентами, однако не запрещались вознаграждения за оказанные услуги. В отношении векселя стоит отметить, что услуга состояла в том, что одно лицо перемещало определенную денежную сумму от одного лица к другому за определенное денежное вознаграждение» [2, с.72]. 

Следующий этап развития ценных бумаг начался в конце XVII века, когда появились удостоверения личности, с помощью которых можно было идентифицировать конкретных людей. С появлением этих документов депозитный бизнес банков стал осуществляться за счет нетранзакционного имущества. 

На этом этапе истории ценные бумаги, такие как чеки, стали использоваться для банковских расчетов. Для осуществления этих операций банк и вкладчик заключают договор, который предусматривает, что, вычтя из своего вклада определенную сумму чеков, вкладчик должен подписать на основании оплаты долгов. 

В то же время, как и чек, есть такой безопасный запас. Эти акции продаются и покупаются широким кругом физических лиц, что является необходимым условием для формирования российского рынка ценных бумаг. 

Отправной точкой существования рынка ценных бумаг можно считать 1592 год. Фондовый рынок впервые появился в Антверпене (Бельгия), и именно в этом городе впервые был опубликован список цен, по которым можно приобрести ценные бумаги.

Стоит отметить, что в этот исторический период, благодаря великим географическим открытиям, объем международной торговли значительно увеличился. «Как следствие, торговцы были заинтересованы в привлечении  капиталов, чтобы иметь возможность развивать свое дело. Более того, предприниматели несли определенные расходы, связанные с необходимостью освоения новых рынков сбыта и источников сырья, и далеко не всем это оказало под силу.

«Значительная часть операций на рынке ценных бумаг связана с движением долговых ценных бумаг, обслуживающих отношения займа. Основной вид долговых ценных бумаг являются облигации юридических лиц. С точки зрения экономики облигация представляет собой свидетельство того, что эмитент получил от инвестора определенную сумму на оговоренный срок. С правовой точки зрения понятие облигации несколько сложнее, поскольку она является формой кредитного соглашение, которое закреплено с помощью ценой бумаги» [27, с.59]. 

Законодательство Российской Федерации использует несколько легальных определений облигации.

В первую очередь хотелось бы обратить внимание на ст. 816 ГК РФ, на основании которой под облигацией следует понимать ценную бумагу, которая удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в указанный в ней номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента [11]. Помимо этого, на основании облигации ее держатель имеет право получить фиксированный в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

Далее следует обратиться к ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» в соответствии с которой облигация определена как это эмиссионная ценная бумага, которая дает право ее владельцу на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт [12].

Еще одно легальное определение приведено в ст. 33 Федерального закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах», на основании которой облигация является средством удостоверения права ее владельца на требования о погашении облигации, т.е. выплату ее номинальной стоимости, а также процентов, в сроки, указанные облигацией [28].

Облигация – это ликвидная и передаваемая форма кредитного соглашения, в рамках которого присутствует крупный кредитор. Облигации выпускаются для того, чтобы привлечь как можно больше капитала от многих субъектов, связанных с рынком.

Этот факт позволяет выделить следующие характеристики связей:

1) Аварийная безопасность. В облигации должен быть указан срок выпуска. Этот срок известен как срок погашения или период размещения. 

По этому сроку все облигации можно разделить на краткосрочные (срок выпуска не более 1 года), среднесрочные (срок выпуска от 1 года до 10 лет) и долгосрочные (срок выпуска более 10 лет).

2) «облигация подлежит обязательному выкупу. Данное свойство означает, что после того, как срок обращения облигации истек, эмитент должен выплатить владельцу облигации основной дола. Возвращение суммы основного долга необходимо рассматривать как первое договорное обязательство, которое принимает на себя эмитент облигаций. Важно понимать, что облигация должна быть погашена вне зависимости от финансового положения эмитента. Следует отметить, что существует понятие «цена погашения», которая в Российской Федерации приравнена к номинальной стоимости облигации» [29]. 

Условиями облигации может предусматривать погашение, как денежными средствами, так и  имуществом. 

Таким образом, на основании проведенного исследования можно сделать следующие выводы.

Ценные бумаги имеют богатую историю, их прототипы появились еще в древности, однако развиваться они начали с изобретением бумаги.

Позднее ценные бумаги начали использоваться купцами и менялами в торговле. В конце XVI в. в Европе, а в XVII в. и в России начали появляться фондовые биржи, целью которых являлась торговля акциями акционерных компаний. С развитием экономики развивались и фондовые биржи. 

На территории России данный процесс приостановился: после приход в 1917 г. к власти большевиков торговля ценными бумагами была запрещена. В 1922 г. государство начало реализовывать собственные ценные бумаги. Рынок ценных бумаг в России начал вновь развиваться, когда экономика начала трансформироваться в рыночную. 

Под ценной бумагой следует понимать документ, который составляется на специальном бланке, имеет определенную степень защиты от подделки и установленные законодательством специальные реквизиты. 

Теоретически ценная бумага – это свидетельство (доказательство), которое дает право ее владельцу требовать выполнения определенных обязательств от выдавшего ее хозяйствующего субъекта (юридического лица).

К качествам, которые раскрывают экономическую сущность ценных бумаг и без которых документ не может получить статус ценной бумаги, были отнесены денежные документы, подтверждающие права собственности, вложения денежных средств, отражающие требования к недвижимому имуществу, кроме того, приносящие доход, обладающие ликвидностью, оборачиваемостью, имеющие рыночный характер, стандартный, серийный вид, участвующие в гражданском обороте.

Под облигацией следует понимать ценную бумагу, которая удостоверяет право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в указанный в ней номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Помимо этого, на основании облигации ее держатель имеет право получить фиксированный в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

Как ценной бумаге облигации присущи следующие характерные особенности:

1) это срочная ценная бумага;

2) облигация подлежит обязательному выкупу;

3) она обеспечивает получение дохода на вложенный капитал, каковым может быть процент и (или) дисконт;

4) облигация предоставляет право ее владельцу на участие в разделе имущества эмитента, если он будет ликвидирован. 

5) облигации не дают возможности их владельцу принимать участие в управлении имуществом эмитента. Инвестор участвует заемном капитале, но не 

Хотелось бы отметить, что на сегодняшний день необходимость существования облигаций в российском праве обусловлена тем, что данный финансовый инструмент может применяться юридическими лицами для решения широкого перечня задач: финансирования крупных инвестиционных проектов по основной деятельности, рефинансирования и реструктуризации уже имеющейся задолженности, финансирование проектов по слияниям и поглощениям и т.д. 

Классификация ценных бумаг рассматривается по таким критериям, как срок существования, национальная принадлежность, вид использования, порядок собственности, форма выпуска, форма собственности и др.

Основными сегментами рынка ценных бумаг являются первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке происходит первичное размещение ценных бумаг среди инвесторов.